【资金融资通道什么意思】玻璃节后或将迎来“两会”行情

发布时间:2020-04-05

玻璃节后或将迎来“两会”行情,期价或将再创新高。不排除两会前玻璃期货1309合约回调至1600元/吨附近的可能,而这将是较好的买入机会。1309合约上方第一压力位1650元/吨,中线压力位1700元/吨。此外,玻璃期货波动幅度较大,建议投资者轻仓操作。()

2月4日玻璃期货主力合约1309增仓上攻,一度逼近当日涨停价1651元/吨,当日期价再创上市来的新高1649元/吨。展望节后玻璃期价,或将继续维持多头趋势,再创新高。

全球宏观面春意盎然

自美联储公布QE4政策以来,美联储资产负债表规模不断攀升。截至1月31日,美联储资产负债表规模创历史新高达3.01万亿美元,较QE4公布时增加近916亿美元,较QE3公布时增加1870亿美元。在美联储宽松政策支持下,全球风险资产涨声一片。美国股市创5年来新高,道琼斯指数距2007年10月11日历史最高点仅一步之遥。甚至希腊国债价格亦是持续攀升,根据彭博社数据,1月28日希腊十年期债券收益率达到自2010年10月以来的最低位10.062%,希腊10年前国债收益率较今年5月以来的高点下跌了近20%。与此相对应,反映全球资本避险情绪的美国国债则出现价格持续下跌,截至2月4日,美国10年国债收益率达到近1年来的高位2.0474%。一直疲弱不堪的中国A股市场自12月初以来亦是强势反弹。预计美联储在短期内不会结束宽松政策,在全球风险资产价格节节攀升的大背景下,节后玻璃期货再创新高是大概率事件。

现货市场悄然升温

1月31日,玻璃东北联合体召开会议,决定将玻璃冬储价格提高120元/吨,至1120元/吨。同时其他市场亦反映出乐观预期。截至2月4日,全国华北、华东、华南三大市场交割级玻璃较1月初皆有部分企业调涨价格。分别为华北方面河北大光明将调涨4mm白玻20元/吨,华东昆山台波调涨5mm白玻40元/吨,华南江门信义调涨5mm白玻120元/吨。但是玻璃库存亦同样小幅上涨,截至1月31日,全国玻璃库存2809万重量箱,较1月20日与12月30日分别上涨14万重量箱和19万重量箱。出现这种价格与库存齐涨的局面只能是一种解释,即是玻璃企业看好后市,目前囤货以待节后涨价出货。目前玻璃产业链囤货意愿明显增强。现货市场已经悄然升温,行业春天似乎并不遥远。

产业链利多推涨PTA

分析认为,上游扩展缓慢、成本坚挺,下游扩展较快,消费较强,成为支撑PTA期价持续上涨的主要原因。

首先,近两年是PTA和聚酯产能集中扩张期,2011年PTA产能增幅超过30%,2012年产能增幅约60%,预计2013年产能增幅接近20%;聚酯产能自2010年以来增幅都在10%以上,2012年增幅为26%附近,2013年预计为12%左右。产能急剧扩张致使PTA供需结构由相对偏紧转向相对宽松。据统计,2012年国内PTA产能增加1250万吨,总产能预计达到3286万吨,2013年预计新增PTA产能650万吨,总产能达到3936万吨。

对比PTA产能和聚酯产能,2012年聚酯工厂开工率平均在85%,年末开工率在80%。按年末产能估算,全年聚酯产量约为3455万吨,按照1吨PTA生产1.176吨聚酯计算,需要PTA约2938万吨。2012年国内PTA表观消费量3430万吨,其中国内产量2974万吨。可见2012年国内PTA供需相对偏松。如果考虑社会库存和装置开工情况,年末PTA供需处于紧平衡状态。按对外依存度在13%估算,2012年国内PTA装置开工率在83%时能够保持供需平衡状态,开工率超过83%则会带来供应过剩可能。2012年底,PTA装置开工率在71%以上,供需整体平衡,而71%的开工率低于历史正常水平,剩余产能较大,供应压力依然沉重。

其次,PX产能扩张规模和速度略显逊色。2010年国内没有新增PX装置,2011年国内PX产能增幅约为14%,2012年国内PX产能增幅约为25.36%。据统计,PX的产能扩张期主要集中在2013-2015年。2012年国内PX新增产能预计在210万吨,总产能将达到1038万吨。2013年国内PX总产能将达到1233万吨。

虽然PX产能扩张在不断加速,但2012年和2013年国内PX产能相对于PTA产能仍然偏紧。2012年下半年PX供应紧张局面随PTA新装置投产而愈加明显。

年末估算全年PX总产量965万吨,进口量625万吨,表观消费量1571万吨,可生产PTA在2398万吨。但是,按85%开工率和年末产能估算,全年PTA产量在2974万吨,远高于PX供给能力。即使按71%开工率估算,全年PTA产量在2333万吨,刚好与PX供给能力平衡。

2013年,由于PTA装置投产较多,对PX需求增幅较大,预计国内对外PX依存度仍然会较高,自给率保持在60%附近。如果国内PX装置开工率在93%。据此估算2013年PX实际供给在1911万吨左右,可生产PTA2917万吨,相当于2013年年初产能的89%,相当于2013年年末产能的74%。在PX维持较高负荷的情况下,PTA工厂整体开工率需要介于74%-89%之间,才能保证PX供需平衡。PTA装置开工率较高,会加剧PX供应短缺,PTA装置开工率偏低,则可缓和PX供应紧张。(中国证券报)

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网友评论:

来自临汾的网友说:评论时间:2020-04-05

我每天都在患得患失,怕你被别人喜欢,怕你喜欢上别人。


来自芜湖的网友说:评论时间:2020-04-05

很多人说的恋爱只是心动,心动不算是恋爱,心定了才算恋爱了。


来自永州的网友说:评论时间:2020-04-05

享受生命中的小事情,因为有一天你回首往事,也许会发现它们其实是很重要的事情。


来自益阳的网友说:评论时间:2020-04-05

命运要你成长的时候,总会安排一些让你不顺心的人或事刺激你。


来自雅安的网友说:评论时间:2020-04-05

明明该浪的年纪却偏偏妄想执一人之手到白头,别再满腔哽咽跟他诉说旧日种种,难道你以为他会感动?


来自虎林的网友说:评论时间:2020-04-04

什么都没忘,不提,是因为有些事只适合收藏。


来自德兴的网友说:评论时间:2020-04-04

当你真心相信一切都会好的时候,一切就会真的好了。


来自肇庆的网友说:评论时间:2020-04-04

真心等你的人,他总会真心等下去,不愿意等你的人,总是一转身就牵了别人的手。


来自抚顺的网友说:评论时间:2020-04-03

总有一天要勇敢长大,抬头看着刺目的阳光,合上书页忘记美好的童话。


来自胶州的网友说:评论时间:2020-04-03

生活中,总是有人要误解你,误解你的话、你的所做行为。很多事我们确实无法改变、不能左右,所以,那就,好好做自己吧。